IPO新赛季开球,九成首发项目中止审核

2019-11-26 18:05 来源:未知

589比637,没错,这就是最新首发企业中止数量与已预披露企业数的比例。如此罕见的中止审核比例,主要原因并非其他,而是这些排队候审企业的财务资料已过有效期。

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589家排队企业中止审核

7月份已过去一半,计划中“第二波”IPO核准批文也终于下发,沪深两市共12家公司拿到股市“进门牌”。《第一财经日报》昨晚获悉,这12家公司都将于近日启动发行,计划从资本市场募集资金超过60亿元。

证监会于7月1日晚间于官网微博发布消息,截至当天,该会已受理且预披露首发企业共637家,含已过会企业40家,未过会企业597家。在未过会的597家企业中,属于正常审核状态的企业有8家,中止审查企业为589家。

“拿到批文的都是使用3.30数据的,我们还需要补充更新财务资料。”一家有过会IPO项目的券商投行部高管对本报记者表示,由于已经提交到证监会的项目公司财务资料截止日为2013年12月31日,所以目前正在抓紧补充财务报告。

按照已预披露企业637家计算,此次被迫中止审核的排队企业占比为92.46%。如果按已预披露而未过会企业计算,此次被迫中止的比例高达98.66%,剩下的8家正常审核状态下的企业占比仅为1.34%。

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而此也印证了5天前证监会于新闻通气会上的表态并非玩笑。6月27日,证监会新闻发言人表示,到6月底已完成预披露而尚未过会的企业,如果财务资料截止期是2013年年底,将中止审查;若在9月30日以前仍未更新财务资料,将终止审查。证监会不再逐一发放中止审查的通知。

昨日下午,证监会宣布核准12家企业的首发申请,其中,上证所6家、深交所中小板1家、创业板5家。根据发行程序,上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。

“除了8个项目正常审核外,其他的都被中止。”深圳某投行发行部负责人表示,如此大面积的待审企业中止,主要原因是这些中止企业申报材料都是以2013年年报进行申报,后续也未将一季报财务数据更新所致。

这是继6月9日核准10家公司IPO之后,证监会下发的第二波批文。本次批文下发严格遵循了“沪深均衡”原则,沪市主板核准6家,深市中小板和创业板合计6家。随着批文的下发,发行的启动,保荐机构也开始进入收获期。

西部某券商分管投行副总裁介绍,根据相关规定,财务数据有效期为6个月,在过有效期之前理论上是该补充最新的财务资料,并更改相应的申报资料。“但之前惯例是,一季报和三季报这类财务数据很少有发行人和投行更新,此前在审核上也默认了此操作方式,都是等到半年报后再进行更新。但此次完全在按规则办事,过了6个月有效期就中止审核。”

有接近上市公司的人士告诉本报,上述12家公司大多数会立即启动发行。其中,沪市主板拿到批文的6家企业分别是光大证券保荐的中节能风电、中金公司保荐的会稽山绍兴酒、国泰君安保荐的康尼机电、安信证券保荐的长白山旅游以及广发证券保荐的禾丰牧业和重庆川仪。深市创业板拿到批文的5家企业包括光大证券保荐的艾比森、长城证券保荐的康跃科技、国元证券保荐的国祯环保、东海证券保荐的天华超净以及国都证券保荐的三联虹普。另外一家获准发行的拟挂牌深交所中小板的是由国信证券保荐的台城制药。

上述副总裁称,一季报和三季报不更新和申报,主要有三个原因。其一,一季报和三季报不会审计;其二,季报与半年报的时间间隔短;其三,更新申报材料中财务数据工作量非常大。“正是基于上述原因,过往的操作都是直接更新半年报财务数据即可。”

核准12家企业发行,也意味着证监会7月份批文下发“任务”完成。值得一提的是,这12家公司预计未来较短的时间内将从A股市场融资超过60亿元。

深圳一位保荐代表人表示,以半年报更新为例,从6月30日企业财务数据出来到会计师事务所审计报告出来,至少要20天,保荐机构再据此修改申报资料,合计下来也得到7月底8月初,才能完成,而操作慢的企业更不用说。“照此计算,如果一季报数据更新,等全部更新完毕,最早也到了5月初,马上又得补半年报。”

今年以来,反复的“叫停”及窗口指导,体现出监管层对股指波动表现出极低的容忍度。为了稳定市场预期,平衡好股指波动与改革推进,证监会在5月份首次将“上市节奏”放到桌面上予以明确:从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。

四家投行中止项目均超30个

由于6月初仅核准了10家公司发行,业内人士开始猜测为了完成今年上市100家左右的目标,可能将出现单月发行20家的情形,新股扎堆发行势必对大盘造成较大冲击。

不过,也有券商投行称,此大面积中止审核没什么,是监管部门按章办事,而且监管层也给了相应的恢复审核期限,投行后续操作照此执行就好。而对于8家处于正常审核状态的企业,该投行人介绍,这些项目多是以一季报财务资料进行申报的,他们的有效期是9月30日。

对此,证监会明确表示“不会出现”——虽然在实际操作中,每月具体发行家数要视过会企业的封卷情况和发行方案准备情况而定,但是未来6个月证监会仍将按照各月大体均衡的原则安排发行,不会出现单个月份发行20家的情况。

据了解,在此次大面积被迫中止审核的排队企业中,最无奈的莫过于证券公司的投行部门,不仅承受着发行人因中止带来的压力,还要承受着被其他排队企业插队的威胁。

不过,从昨日核准的12家公司募资计划来看,短期内A股市场将面临超过60亿的资金需求。其中沪市主板6家企业合计拟募集资金约41.98亿元,深市6家企业合计拟募集资金约18.74亿元。

“589家中止,8家正常审核,这8家审核真的会比坐火箭还快。”深圳一位投行人士说。按补半年报时间计算,589家中止企业毫无疑问肯定无缘7月份发审会,那7月发审会能审的有且仅有上述8家。

康尼机电计划募集资金9.61亿,位列本次12家公司之首。公司筹集资金中3.5亿元将用于补充流动资金和偿还银行贷款,其中资金将主要用于项目扩建和技术升级。

据证监会官网信息披露显示,此8家待审企业分属沪市主板和深市创业板,沪市主板的2家为航天长征化学工程、广东超讯通信技术,保荐机构分别为中投证券和恒泰证券;创业板6家分别为潮州三环(集团)、快乐购物、北京能量影视传播、四川金石东方新材料设备、绵阳富临精工机械、千乘影视,保荐机构分别为银河证券、中金公司、中原证券、海通证券、首创证券和宏源证券。

广发证券保荐的禾丰牧业和重庆川仪募集资金规模也较大,分别是7.25亿元和6.26亿元。本次唯一核准的一家中小板企业台城制药募资规模也不小,公司将投入3.22亿资金用于生产线扩建及改造,另外1.91亿元用于补充营运资金。

除上述8家“最受益投行”外,根据被中止项目数量排名,有4家“最受伤投行”。589家被迫中止的项目中,广发证券、招商证券、国信证券、中信建投证券4家投行被中止的项目都超过30个,数量分别达到36个、33.5个、33个和32.5个,被投行圈内戏称为“最受伤投行”。

随着IPO排队企业大面积遭遇“中止审核”,预披露及预披露更新几乎停滞,发审会也开始出现断档。除了昨日拿到批文的12家企业之外,目前处在“已通过发审会”状态的企业还有28家。

按地域划分的话,江苏、浙江、北京、广东、深圳、上海六地中止企业数最大,沪市主板、深市中小板、深市创业板合计分别达到了78家、65家、64家、57家、55家和44家。按沪市主板、深市中小板、创业板统计,此次中止企业数最多的为沪市主板,达200多家;其次为创业板,总数近200家。

《第一财经日报》从投行人士处获悉,本次没能拿到批文的已过会企业,主要是因为财务资料有效期问题。

“对于已过会企业,按首发办法的相关规定和以往惯例,其财务资料有效期可以延长一个月;若在前述延长后的有效期内仍未能刊登招股说明书,则应当及时更新财务资料,并按规定报送会后事项材料。”证监会发言人张晓军在6月27日的新闻发布会上表示,所有IPO排队企业在7月1日明确审核状态。

第三波IPO核准批文将在8月份落到哪些企业手中,还要看企业的财务资料更新情况、封卷情况以及发行方案准备情况。不过可以明确的是,下发批文数量还将稳定在十多家,不会超过20家。

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